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当涉及期权交易时，保护性看跌期权和抛补看涨期权是两种常见的策略，它们的目的都是为了在特定市场情况下对投资进行保护或增强收益。以下是对这两种策略的通俗易懂解释：
1. 保护性看跌期权：
– 含义：保护性看跌期权是一种投资策略，用于保护投资者持有的资产免受市场下跌的影响。
– 操作方式：投资者购买保护性看跌期权，其标的资产价格下跌时，保护性看跌期权的价值会上涨，从而抵消资产价值下降所带来的损失。
– 示例：假设你持有一只股票，担心市场会下跌，可以购买对应数量的保护性看跌期权。如果市场下跌，看跌期权的价值上涨，可以部分或完全弥补股票价值下降的损失。
保护性看跌期权构建。即买1股股票与买该股票的1股看跌期权组合。
保护性看跌期权特点
单纯投资于股票风险很大，同时增加1股看跌期权，可以降低投资风险。保护性看跌期权锁定了最低净收入（执行价格） 和最低净损益。同时净损益的预期也因此降低了：当股价高于执行价格时，比单一投资股票获得的收益低（其差异就是期权价格）。
2. 抛补看涨期权：
– 含义：抛补看涨期权是一种投资策略，旨在增强投资者持有的资产在市场上涨时的收益。
– 操作方式：投资者购买抛补看涨期权，其标的资产价格上涨时，抛补看涨期权的价值也会上涨，从而增加资产价值上涨所带来的收益。
– 示例：假设你持有一只股票，预期市场会上涨，可以购买对应数量的抛补看涨期权。如果市场上涨，看涨期权的价值上涨，可以增加股票价值上涨所带来的收益。
抛补性看涨期权构建。即买1股股票与出售该股票的1股看涨期权组合。
注：抛补性看涨期权开头就有一个抛字，又是期权，所以可以通过字面意思看出就是要卖出一股看涨期权，但是如果未来涨了，买看涨期权的人要行权，我们得交付，所以我们得买入一股股票，因此它的组合是买入一股股票和卖出一股看涨期权。
抛补性看涨期权的特点
抛补性看涨期权缩小了未来的不确定性（即股价高的时候，存在最高收入；股价低的时候，比单纯购买股票损失少），是机构投资者常用的投资策略。如果到期日股价高于执行价格，锁定了最高净收入（执行价格）和净收益。如果到期日股价低于执行价格，净损失比单纯购买股票要小，其差额就是收取的期权价格。
总的来说，保护性看跌期权是用于保护资产免受市场下跌影响的策略，而抛补看涨期权则是用于增强资产在市场上涨时的收益。这两种策略可以根据投资者的风险偏好和市场预期进行选择和应用。
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