高冷券商系QDII出海投资都买了啥？

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国泰君安君富香江、华泰紫金龙大中华、光大全球灵活配置和国信金汇宝人口红利4只产品主投海外股市;广发全球稳定收益债、国信金汇宝香江收益2号、广发海外债分级等3只产品主投海外债券市场的债券型理财产品;国泰君安君汇Wilshire全球尊享则是一款FOF产品。

放眼海外,分散投资风险已被越来越多的投资者所认识,而在选择产品时,别忘了还有券商系合格境内机构投资者(QDII)这支大军。虽然券商系QDII在众多出海产品中略显“高冷”,但这类产品在坑风险能力方面一样的靠谱。刚刚披露完毕的券商2014年四季报也提供了一个新鲜的机会,通过这些产品布的局思路和持仓情况寻找最坚强的QDII产品。

中国基金报记者统计显示,目前券商系QDII产品合计共有8只,国泰君安君富香江、华泰紫金龙大中华、光大全球灵活配置和国信金汇宝人口红利4只产品主投海外股市;广发全球稳定收益债、国信金汇宝香江收益2号、广发海外债分级等3只产品主投海外债券市场的债券型理财产品;去年成立的国泰君安君汇Wilshire全球尊享QDII则是一款基金中的基金(FOF)产品。数据显示,券商系股票型QDII产品去年底仓位平均为56.79%,以布局香港市场居多。

4只股市产品

降低股票仓位

目前国泰君安君富香江、华泰紫金龙大中华、光大全球灵活配置和国信金汇宝人口红利4只产品主要投资海外股市。中国基金报记者整理上述基金的四季报发现,这4只布局海外市场的QDII股票仓位平均为56.79%,与去年三季度的61.08%相比,下降了约5个百分点。此外各只基金仓位相差较大,最高仓位和最低仓位差异达到64个百分点。

今年表现较好的券商系QDII是光大全球灵活配置,该产品在全球市场内进行分散投资,聚焦中美两大经济圈。公告显示,该产品去年四季度末股票市值占比达到74.64%,较三季度末上浮了5个百分点左右,前十大重仓股均为港股,前五大重仓股为擎天科技、广州药业股份、腾讯控股、中滔环保、智美集团,持有比例均超过5%。

而华泰紫金龙大中华重点布局大中华区域,分享中国内地、香港、台湾、澳门两岸四地经济高成长所带来的资本增值机会。该产品去年四季度报告显示,投资股票市值占基金净值比仅为12.27%,与三季度投资发生了较大调整,降低了股票仓位而提升了基金仓位,去年底基金占比为38.95%,银行存款、备付金、保证及清算款占比48.74%;基金前四大重仓股为BAIDU INC – SPON ADR、TARENA INTERNATIONAL INC – ADR,占比分别为5.73%和3.20%;还持有CHINA DISTANCE EDUCATION-ADR、LANSEN PHARMACEUTICAL HOLDING;持有的基金主要是货币基金。

国泰君安君富香江集合资产成立于2010年9月30日,该产品以投资海外的中国上市公司股票为主。去年四季报显示,持有股票比例占总资产比例为76.26%,前两大重仓股为同仁堂和丽珠医药,持有市值占净值比例都在7%以上。此外还持有敏华控股、保利香港、民生银行、中国平安、北辰实业、大连港、中芯国际、新华文轩,投资比例均超过5%。

今年以来另外一只表现不错的产品国信“金汇宝”人口红利,主营收入或利润来自大中华、印度和印尼的股票、债券、基金和其他金融产品。从投资仓位上看,该产品属于全攻全守型,去年四季报显示,该产品去年股票仓位为64.01%,四季度末主要持有China Eastern Airlines Corporation Limited、China Everbright Limited、Tianjin Development Holdings Limited、Guangzhou Pharmaceutical Company Limited等。

债券类产品

最高投债比例超90%

广发全球稳定收益债券、国信金汇宝香江收益2号、广发海外债等3只产品主投海外债券市场的债券型理财产品,3只产品风格略有不同,最高品种债券投资比例达到92.56%。

广发全球稳定收益债券产品去年表现出色。这一产品的投资目标是把握国际上各种美元固定收益资产的投资机会。截至去年四季度末,该产品配置债券比例为77.49%,投资基金比例为10.87%,其中包括领航集团的欧洲政府指数基金,占净值比为11.93%。持有比例最高的债券为CXLXSP。据了解,该产品在操作方面有独特的策略,第一是优选信用资质良好、收入增长率稳定、现金流稳定的大中型房地产企业或工业企业境外债券,同时严格控制投资组合久期,抵御了短期个别突信用事件引起的市场价格波动;第二是积极参与境外债券一级市场配售,力争为投资者获取一级、二级市场价差收益;第三是利用境内外各种因素导致的境外债券价格波动,适当增加短线操作,为投资者获得了稳定的超额收益。

广发证券旗下的广发中资企业海外高收益债券分级1期也具有明显投资特征,去年底投资债券的比例为92.56%,前五大重仓债券为FUTLAN 9 3/4 04/25/16、CXLXSP 8 1/2 02/06/15、CHINSE 10 1/2 01/14/16、PWRLNG 9 1/2 05/27/16、HPDLF 11 3/4 01/21/16,持有这些债券比例分别为9.48%、9.41%、9.36%、9.09%、8.79%。值得注意的是,该产品是一个分级基金,特别看好海外高收益债券的投资者可以选择进取级。

另外一只债券型产品国信金汇宝香江收益2号也表现不俗,该产品主要投资于全球债券市场,配置债券、可转换债券以及公募基金等。该产品去年四季度数据显示,持有债券占总资产比例为73.27%,主要持有“FUFENG GROUP 7.625 13APR2016”,持有比例达到10.1341%。此外还持有“COUNTRY GARDEN HOLDINGS 10.5 08/2015”、“FOSUN INTERNATIONAL 7.5 12MAY2016”、“China Shanshui 8.5 May/16”、“TEXTEX 7.625 16”等。

FOF配置基金比超99%

目前券商系QDII产品中,属于FOF类型的仅有国泰君安君汇Wilshire全球尊享一只产品,该产品成立于2014年10月,募集规模超过2.5亿份。而据该产品去年四季度报告显示,该产品配置基金的比例超过了99%。

数据显示,该产品基金投资市值达到2.51亿元,占总资产比例为99.04%。其中配置力度较大的是NATIXIS HAR ASSC GLEQ-IAUSD、TCW FUNDS-METWEST T RT B-IU,持有比例分别达到10.17%、10.03%,此外持有JPMORGAN-JPM SH/DUR BD-B-USD、COHEN&STEERS-GLOBAL R/E-I、T.ROWE PRICE-US AGGRE-I,持有比例均超过8%。

国泰君安君汇Wilshire全球尊享季报显示,由于全球避险情绪上涨,美国股票市场将比美国以外发展地区股市和新兴市场在内的股市更有吸引力。2014年全球房地产表现突出,但该产品已经逐步减少了此领域的投资头寸,因为REITS的价格已经被人为抬高,将来卖出实现的收益可能会低于平均水平。美国投资级债券利差保持在历史平均水平,信用状况将保持良好。预期美元将继续对包括人民币在内众多货币保持强势。