杠杆造富，债务流向穷人，谁是高级掠食者？（28字）

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近期国庆期间，房产中介纷纷讨论房市不景气的情况。回顾过去，我们发现炒房客们曾笃信房价必涨，但却不知自己成为了高级掠食者的套利对象。本文将深入探讨财富转移的机制，揭示泡沫经济的本质，并探讨如何判断楼市的杀估值拐点。

富人占有大部分财富，而剩下的80%的人持有巨额负债。其原因在于富人利用资产价格的波动在金融游戏中不断洗劫他人。

泡沫经济和债务危机并非真正的财富损失，而是财富的转移。以恒大为例，其破产后清算的债务并不会导致社会总财富减少，只是这部分财富转移到了他人手中。财富只能被转移，而不能被消灭。

市值只是一种计算方式，而非真实财富。牛市和熊市只是高级掠食者获取财富的工具，财富的表现形式不同。真正高明的投资者从不将市值视为真正的财富。

债务繁荣是指当购房人背负债务买房时，新增货币流转至其他人，提升大家的收入水平。这种循环导致居民杠杆率和负债额度逐渐增加，人们普遍认为货币贬值收入上涨。在此基础上，人们会根据预期收入而非当期收入贷款买房，甚至借款远超自身还款能力。

这种债务扩张的极限是有限的。当债务承接能力达到极限时，债务周期就会出现拐点，房产也会迎来杀估值拐点。此时，预期收入无法实现，购房人面临债务压力，不得不抛盘向市场要流动性。当大量人同时向市场要流动性时，市场流动性会枯竭，挂牌和抛盘量增加，但买盘力量微弱。

本文旨在探讨泡沫经济和高级掠食者的收割游戏。放水并非确定的解决方案，而是两难选择，不公平于辛苦工作的人们。财富转移的终局往往以房价缓慢下跌和债务自然出清为特征，这也将开启新的繁荣周期。

泡沫破灭只是高级掠食者获取财富的方式之一，我们应当认清其中的本质，切勿将希望寄托于放水。如何判断楼市的杀估值拐点？这是一个值得深思的问题，欢迎留言讨论。